大参林、老百姓和益丰药房等头部连锁日前发布2022年第三季度业绩预告。大参林预告前三季度归母净利润将同比增长12.6%～13.65%，扣非后归母净利润将同比增长超20%。老百姓第三季度预计营业总收入，营业利润将同比增长超25%，扣非后净利润同比增长近三成；益丰药房更是预计2022第三季度度实现归属于上市公司股东的净利润为 2.39亿元至2.49亿元，同比增长25.00%至30.23%。

伴随下半年四类药的限制继续解除，医药零售市场增速将持续性好转。行业观点认为，中长期趋势下，因中国药店连锁率仍偏低，以及头部连锁销售市场占有率日益提升，大型医药连锁药店将进一步受益“马太效应”，头部集中优势逐渐显现。

事实上，在规范零售连锁管理的同时，也在一定程度上推动了零售连锁的规模化与集中化。就在前不久，老百姓和益丰药房先后宣布旗下门店突破10000家，而大参林截至2022年6月30日（半年报）数据也显示旗下已开业门店数已经达到8896家（含加盟店1376家）。

门店数量增长、利润大幅提升、院外市场用药需求井喷，给医药零售市场增长带来了机遇，医药分开、医保支付改革等政策落地，也让处方药在院外的销售，尤其是DTP业务迎来了巨大的发展机会。不仅仅是龙头连锁，华润、国控、上药等医药商业公司旗下的DTP药房业务，也受到越来越多的价值认可。

如今，在医药零售终端洗牌的大背景下，DTP市场如今正在加速向大型医药连锁集中，“小而美”的DTP业务是否能够支撑起中小药店转型？

终端市场放量 院外蛋糕不断做大健康中国发展战略推动医疗体系分级诊疗、处方外流、支付体系的深化改革，零售药店作为“三医联动”改革的重要参与方，充分发挥规模化连锁优势，提供“基本保障+特殊用药”专业化服务能力，药品零售市场的销售规模实现持续增长。

根据沙利文公司数据显示，2017年至2021年，中国院外药物交付市场规模从29067亿元增长至4387亿元。在此期间，年均复合增长率达到了10.27%，预计2022年底，中国院外药物交付市场规模将达到4837亿元。
值得关注的是，其中院外处方药的交付市场规模增长更快。行业预期，2021年中国处方药院外市场将超过2300亿元，2017年至2021年期间的复合年增长率为13.4%。

目前，院外处方药的主要载体，除了一般的零售药店，还有DTP药房和双通道药房。在这些类型的药店中，国药控股国大药房、上海医药和华润医药等药房就成了DTP院外处方市场的主要玩家。
根据国大药房的2022半年报数据显示，2021年国大药房的销售数据处方药销售占比54%。2022年上半年的处方药销售占比则上升至55%。截至2022年6月30日的数据显示，旗下在全国范围内共有7581家直营连锁门店，其中已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药店达6891家，占直营药店总数的91%。

不过，从财务表现上看，DTP业务业务带有明显的“薄利引流”属性。2022年上半年，国大药房营业收入约为111.5亿元，但净利润仅约为1.41亿元。

华润医药2022半年报也显示，集团约有787家直营零售药房，其中221家DTP药房。而221家DTP药房中有110家获得双通道资质。华润医药上半年医药零售收入约为40.6亿港币，折合人民币37.38亿元（汇率使用2022年10月28日，1：0.92），而DTP业务收入就达到24.2亿元人民币，同比增长月15%，占比医药零售总收入月约为64.74%。但是报告中也提到了，整体医药零售毛利率仅为8.4%，同比下降0.6个百分点，主要原因是因为DTP药房收入比较重而毛利率又较低。

作为院外处方药零售大头之一的上海医药，在全国约有2000多家零售们门店，2022年上半年实现了约35.31亿元的零售销售收入，但并未在报告内直接披露处方药占比数据。

相比较下，传统问初提到的传统连锁药房利润率就相对较高。大参林2022上半年零售业务毛利率就高达39.89%（大参林除连锁药店外还有其他经营业务，且无直接披露零售业净利润）；而益丰大药房2022上半年营业总收入约为87.5亿元，扣非前净利润约为5.76亿元，扣非前净利润率约为6.39%。

11月1日，美团医药业务部总经理李锦飞在海南分享了即时零售的大趋势和医药健康产业未来二元融合的数字化路径探索。“即时零售市场的发展，让原有零售行业线上线下二元分立的格局，成为了二元统一，也让实体商家开启了下一个阶段发展的大门。”会上，李锦飞指出，近两年服务于本地实体商家和周边用户的即时零售呈现出跨越式增长。据测算，即时零售市场将在2027年突破1万亿元，交易用户将突破5亿。

“由于用户消费习惯的迁移、智能手机的普及、中国制造业大国的强大供应链和遍布全国高效的物流网络，过去十几年中国电商市场繁荣发展，无论是用户还是商家也都因此受益，但在过去线上线下两个市场还是二元分立的发展。”李锦飞在发言中表示，即时零售的出现打破了原有零售行业线上线下二元分立的格局，让二元分立成为了二元统一，也让实体商家开启了下一个阶段发展的大门。

根据行业测算，2021年即时零售整体行业规模约2600亿元，2025年有望突破7000亿元，四年间的复合增长率达28%，按此计算，即时零售相关市场将在2027年突破1万亿元，交易用户将突破5亿，行业整体具有强劲增长动力和较大发展空间。

李锦飞指出，不同的商品品类适合不同的线上化方式，图书、服装等品类在现阶段可能较为适合B2C传统电商，但对即时性需求更高的餐饮、鲜花、药品则与O2O场景也就是即时零售场景更加契合。同时，李锦飞也认为，即时零售渠道与传统的线下、B2C线上渠道特性有着较大区别，实体商家需要重新审视新渠道，并根据渠道特性匹配适合的商品。

近年来，医药O2O市场规模呈现爆发性增长，日前发布的《中国零售药店O2O发展报告》中显示，2019年至2030年，医药O2O年平均增速将达到44%，B2C则26%。据此测算，到2030年药品O2O市场规模将赶超B2C。

当前行业整体进入慢增长阶段，而医药O2O的能在行业整体趋缓的大趋势下实现快速增长，来自于新用户的增长。相关数据调研和分析机构报告显示，O2O买药的用户59%是行业的增量，其中34%的用户首次购药选择了O2O渠道，也就是行业的新用户，而25%的用户因为O2O渠道的便利性增加了购药频次。

“医药O2O的市场前景很广阔，但要在这个市场中占领先机，有几项必备的能力要具备。”李锦飞认为，即时零售的基础是履约能力。对医药商家而言，比履约能力更重要的是“内功”，也就是数字化经营的能力。他表示本次腾飞计划升级到了3.0，就是旨在帮助不同发展阶段药店实现数字化升级，以促增长等模块，用户营销体系等举措，提升连锁药店数字化经营能力，帮助连锁药店在数字化升级。

零售药店逐渐成为主战场。

对于零售药店来说，中成药、双通道、“药店+”成为其新的增长点。越来越多中成药出现在国谈目录中，业内人士认为，中成药进国谈容易，能否顺利进院是个问题。

一家三甲医院一共也就1500个品种，且国家医保谈判的常态化与院内药事会的一年一次或两次，存在矛盾，“一个萝卜一个坑”，进院难是个问题；除此之外，DRG医保付费的情况下，加剧了中成药的进院难问题。

零售药店成为中成药新战场。一方面，零售药店所卖的集采药品大多零差价，利润摊薄，需要新的增长点；另一方面，虽然中成药也面临集采，但从目前多地中成药集采联盟的降幅来看，相比化药，普遍较温和。

除此之外，大型连锁也在布局“双通道”，高值药物很好拉动药店营业额。

例如，不完全统计，大参林的院边药房已超900家，其中504家药房具备各类病种（涵盖大病、特病、慢病）双通道医保统筹资质，DTP专科药房达120家。

截至2022年1月21日，老百姓大药房全国共计119家门店获得双通道统筹定点资格，共覆盖湖南、广西、浙江、河南、山东等11个省份、1个直辖市、47个地级市。

针对“双通道”，西普会上，中国医药物资协会DTP分会秘书长张小平表示，未来发展有几个方向：

一是，由窄义的双通道到广义的双通道，越来越多的“双通道”药房直接包括慢病特病，在报销方式上，也日渐统一；第二，基于全国统一医保信息平台，信息流转平台将建立，未来医院、医保、药店将通过统一的处方信息流转平台进行衔接；第三，药事服务费的问题，院内和院外的专业服务能力进行衔接，零售药店的专业化服务能力也需提升。

双通道的布局，专业化服务不可少，门店停留时间决定了成交率，大于5分钟的成交率能达到80%。未来，零售药店的发展，除了药品区域的设置，很有可能一半是服务，一半是药品。

整个大环境，“药店单体小连锁”很难，但随着新的增长点出现，不必过度焦虑，经营精细化后，有望出现转机。

来源：封面新闻，赛柏蓝，医药经济报